Piyasalarda 2011 panaroması

♦ Doların, TL karşısında güçlenmesiyle şirketlerin net karlarında yüzde 34’lük düşüş oldu. 2011 ilk yarıda Mali Kuruluş ve holding haricinde şirketlerin net karlarında 2010 yılının ilk yarısına göre % 28 gerileme oldu.

♦ 2011 ilk çeyrekte banka karları geçen yılın aynı dönemine göre % 12,4 düşerken, 2. çeyrek karları geçen yılın aynı dönemine göre % 8,3 gerileme gösterdi. Bankalar bu yılın 2. çeyreğini kar anlamında toparlanmayla geçirdi.

♦ Sigorta şirketleri 2011 yılının ilk çeyreğinden sonra atağa kalktı. Bu yükseliş yılın 2. çeyreğinde kendini iyice gösterdi. 2011 ilk yarıda toplam prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre % 12,8 arttı.

♦ 2011 ikinci çeyrekte kur hareketleri İMKB şirketlerinin karını olumsuz etkilemeye devam etti. Dövizde açık pozisyonu olan şirketler TL’deki değer kaybı ile kur farkı gideri yazdılar. Şirketlerin net karlarında yüzde 34 düşüş oldu.

GöZLER ULUSLARARASI PİYASALARA çEVRİLİ
Uluslararası piyasalardaki kaygılı gidişatı dikkatle takip eden Türkiye ekonomisi iyi bir yılı geride bırakmaya hazırlanıyor. Peki yılın ilk yarısında piyasalarda; döviz, borsa, bankacılık, sigortacılık ve şirket karlarında neler yaşandı. Kimler kazandı, kimler kaybetti? Yılın ilk yarısında Dolar ve Euro’nun, TL karşısında değer kazandığı görülüyor.

Bankacılık sektörünün; önceki yıllara göre azalan karlarını yeniden yukarılara çekme çabası dikkat çekerken, sigortacılık sektöründe ciddi büyüme gözleniyor…

2011 yılı ilk yarısında şirketler satış ve faaliyet karı büyümesi açısından oldukça iyi bir yarıyıl geçirdiler. Ancak, kambiyo zararları faaliyet karının, net kara yansımasını engelledi. Bu yılın ilk çeyreğinde Euro, TL karşısında % 6,2 değer kazanırken, Dolar, TL karşısında % 0,1 değer kaybetmişti. 2011 yılının ikinci çeyreğinde ise Euro, TL karşısında % 7,6 değer kazanırken, Doların da TL karşısında güçlenerek % 5,2 değer kazanması dikkat çekti. Böylece kambiyo zararlarının ve faaliyet dışı giderlerin artması ile şirket net karları 2011 yılında olumsuz etkilendi.

2011 ilk çeyrekte Mali Kuruluş ve holding haricinde şirketlerin net karlarında ise % 24 düşüş oldu. 2011 yılının ikinci çeyreğinde Dolarında, TL karşısında güçlenmesi ile şirketlerin net karlarında ise yüzde 34’lük düşüş oldu. Böylelikle 2011 ilk yarıda Mali Kuruluş ve holding haricinde şirketlerin net karlarında 2010 yılının ilk yarısına göre % 28 gerileme oldu.

Mali Kuruluş ve Holding hariç kesim için 2011 ilk çeyrekte Faiz Vergi Amortisman öncesi (FVAöK) Karları %21 artış göstermişti. 2011 ikinci çeyrekte ise FVAöK geçen yılın aynı dönemine göre % 14,3 arttı. Böylece 2011 ilk yarıda Mali Kuruluş ve Holding hariç kesim için FVAöK artışı % 18 seviyesinde gerçekleşti. FVAöK artışında 2011 2. çeyrekte dikkat çeken sektörler ise; Metal İş. & çelik Dök., Eğlence, Turizm, Tekstil, Otomotiv Yan Sanayi, Mobilya,Lastik’dir. FVAöK artışında 2011 1. yarıda ise, Metal İş. & çelik Dök., İnşaat, Turizm, Otomotiv Yan Sanayi dikkat çekiyor.

BANKALAR ERİYEN KARLARI YENİDEN KAZANMA çABASINDA
2011 ilk çeyrekte Banka karları geçen yılın aynı dönemine göre % 12,4 düşerken, ikinci çeyrek karları geçen yılını aynı dönemine göre % 8,3 gerileme gösterdi. Böylece 2011 ikinci çeyrekte banka karları beklentinin(*) % 5,4 üzerinde gerçekleşti. 2011 ilk yarıda banka karlarında % 10,5 seviyelerinde düşüş gerçekleşti. Ayrıca 2011 2.çeyrekte bankaların net faiz gelirlerindeki düşüş ilk çeyreğe göre daha sınırlı oldu.

2011 ilk çeyrekte % 14 düşen net faiz geliri, ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre % 4 düşüş gösterdi. 2011 ikinci çeyrekte İMKB’de işlem gören holding ve yatırım şirketlerindeki ciro ve FVAöK artışının yanı sıra, net kar toparlanma gösterdi. Böylece İMKB’de işlem gören holding ve yatırım şirketlerinin 2011 ilk yarıda toplam net karı geçen yılın aynı dönemine göre % 2 artış göstermiştir.

SİGORTA SEKTöRü TOPARLANIYOR MU?
PRİM üRETİMİ YüZDE 12.8 ARTTI
2011 ikinci çeyreğinde sigorta sektörü karlılığındaki önemli toparlanma dikkat çekiyor. 2011 ilk çeyrekte sigorta ve emeklilik şirketlerinin net karları geçen yılın aynı dönemine göre % 49,3 gerileme gösterdi. 2011 ikinci çeyrekte net karlar % 108 oranında artış gösterdi. Sigorta şirketlerinin prim üretimdeki büyümesi bu yılın 2. çeyreğinde de devam etti. Böylece 2011 ilk yarıda toplam prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre % 12,8 arttı.

2011 ilk yarıda İMKB genelinde net karlarda geçen yılın aynı dönemine göre % 14,8 azalma görülüyor. 2011 ikinci yarıda ise TL’nin, Euro ve Dolar karşısında zayıf seyrinin devam edeceği varsayımı ile net karlarda genel görünümün ilk yarıya benzer olması bekleniyor.

KUR, İMKB’Yİ OLUMSUZ ETKİLEDİ!
2011 ikinci çeyrekte kur hareketleri İMKB şirketlerinin karını olumsuz etkilemeye devam etti. Dövizde açık pozisyonu olan şirketler TL’deki değer kaybı ile kur farkı gideri yazdılar. Bundan dolayı bu yıl, 2. çeyrekte Mali Kuruluş ve holding haricinde şirketlerin net karlarında yüzde 34 düşüş oldu. İMKB toplamında ise net kar düşüşü % 15 seviyelerinde gerçekleşti. Aynı zamanda, gelirleri döviz bazlı olan şirketler ise faaliyet kar marjlarında iyileşme yaşadılar.

Mali kuruluş ve holding haricinde şirketlerin ikinci çeyrekte Faiz Vergi Amortisman öncesi (FVAöK) Karları ortalama %14 artarken, satış gelirlerinde yüzde 26 artış görüldü. 2011 ikinci çeyrekte banka karları geçen yılın aynı dönemine göre % 8 düşerken, holdinglerin karı % 5,4 yükseldi. 2011 yılı ikinci çeyreğinde borsada işlem gören sigorta ve emeklilik şirketlerinin net dönem karı ise 2011 yılı ikinci çeyreğinde 2010 yılının aynı dönemine göre % 108 artarak, 60 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

2011 İLK YARIDA NELER OLDU?
♦ 2011 ilk yarıda Mali Kuruluş ve holding haricinde şirketlerin net karlarında yüzde 28 düşüş oldu. İMKB toplamında ise net kar düşüşü % 15 seviyelerinde gerçekleşti.
♦ Aynı zamanda, gelirleri döviz bazlı olan şirketler ise faaliyet kar marjlarında iyileşme yaşadılar. Mali kuruluş ve holding haricinde şirketlerin ilk yarıda Faiz Vergi Amortisman öncesi (FVAöK) Karları ortalama % 18 artarken, satış gelirlerinde yüzde 26 artış oldu.
♦ 2011 ilk yarıda banka karları geçen yılın aynı dönemine göre % 10,5 düşerken, holdinglerin karı % 2 arttı.
♦ 2011 yılı ilk yarıda borsada işlem gören sigorta ve emeklilik şirketlerinin net dönem karı ise 2011 yılı ilk çeyreğinde 2010 yılının aynı dönemine göre % 21 artarak 79 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Onur MUTLU

Turcomoney – Ekim 2011